关键词:
地缘政治风险
证券资本流动网络
主权信用评级
外汇风险暴露
摘要:
基于2007—2020年44个经济体的数据,文章在构建国际证券资本流动网络的基础上,研究地缘政治风险对证券资本流动的“溢出效应”及作用渠道。文章发现:地缘政治风险上升对国际证券资本流动造成负面影响,当地缘政治风险上升1个标准差时,东道国在证券资本流动网络中的加权入度中心度相对其均值下降1.75%;相较于股权资本流动网络,地缘政治风险对债权资本流动网络的影响更大;在地缘政治风险影响经济体证券资本流动的过程中,主权信用评级和外汇风险暴露发挥重要的渠道作用。异质性分析表明,在新兴经济体以及资本开放度、制度质量、金融发展水平较低的经济体中,地缘政治风险对证券资本流动的负面影响更大。文章认为,在全球金融一体化进程中,各经济体需密切关注地缘政治风险的变动和升级,加强与周边合作伙伴的联系,以有效防范地缘政治风险的溢出作用。